面对央行降准的重大利好，A股市场却并不感冒，反倒呈现出“见光死”走势。在业内人士看来，这是由于降准利好受多重利空冲抵、边际效应不强所致。不过，从长远来看降准的举措将为A股牛市的再起航蓄力。

沪深两市高开低走

昨日，受降准利好的刺激，金融地产等受益板块内个股昨日早盘纷纷高开，同时带动沪深两市指数分别高开2.43%和2.25%。不过，在开盘后，降准利好的刺激作用却未能持续，开盘后金融地产个股便纷纷出现高开低走走势，沪深指数遭受拖累，出现跳水。最终截至收盘，上证综指报3136.53点，跌幅1.18%，深证成指报11065.58点，跌幅0.46%，两市合计成交6320亿元，较前一交易日放大975亿元。

受大盘跳水的影响，两市个股的表现也不佳。截至收盘，两市共有1607只股票出现下跌，而上涨的股票只有705只。需要注意的是，东方财富(300059,股吧)网统计数据显示，沪深两市昨日主力资金净流出196亿元，比前一交易日还多流出2亿元。在北京一位私募人士看来，A股的高开低走说明降准对于市场的利好作用有限。

多重利空冲抵利好

“下周新股密集发行对A股抽血效应难以避免，同时，在近期调整过程中前期强势的蓝筹股形成了较大的套牢盘，制约了市场上行的空间。”南方基金首席策略分析师杨德龙如此表示。中银国际证券在研报中预测，2月新股发行预计冻结资金2万亿元。同时，南方一位基金经理称，在春节前出于消费等需求，会有部分资金流出股市，也会对市场造成压力。由此看来，市场将面临着双重抽血的压力。

民生证券研究院发布的最新研究报告认为，尽管此次降准幅度超预期，但一次降准对于经济产生的影响相对有限。“目前市场经济下行压力加大，降准后经济不一定立即改善，同时，市场流动性供给趋势性收紧，需要进一步降准对冲，而资本市场资金压力加大，也需要降准缓解短期流动性紧张。”民生证券首席策略分析师李少君如是说。

此外，上述北京私募人士认为，市场对于降准的利好预期早已有所准备，而当利好真正落地之时，出现借利好抛售的情况也可以理解。

降准为长牛蓄力

虽然从短期来看，市场对于降准的反应有些不尽如人意，但是诸多业内人士却认为降准对于A股市场是一项长期利好，有望为A股的再次走牛蓄力。

在杨德龙看来，央行降准举措落地，意味着市场降准降息空间的全面打开。“我国商业银行存款准备金率高达20%左右，降准的要求强烈，考虑到经济增速低迷的现状，预计今年还会有一到两次降准，长期利好股市。”杨德龙如是说。而李少君也认为，随着央行降准预期的实现，市场对于政策放松预期将进一步增强。

需要注意的是，由于降准利好被其他利空所冲抵，因而A股市场在春节前仍将以震荡走势为主。“后市震荡为主，大幅上涨的动力不足，春节前很难突破前期反弹高点3400点。”杨德龙如是说。而李少君也认为市场会继续调整一段时间，节前市场波动将加大，未来可能日内百点波动、周内三四百点波动。

对于春节后的走势，李少君认为市场将在前期调整的基础上继续上行，而杨德龙也有着类似的观点，认为在春节后市场将会伺机突破前期高点。