金融界美股讯：日本政府看上去下一财年势必会将债券发行量缩减到无法满足央行维持刺激计划所需的水平。

日本财务省10月21日发布预测报告称，继本财年发行了115万亿日元（9430亿美元）的附息债券后，在始于4月1日的下一财政年度，债券总发行量会缩减大约4%。财务省的最终发行计划将于下月公布。美国银行周四表示，由于日本央行手中持有的即将到期的债券需要予以置换，央行2016日历年的债券购买量可能需要从2015年的大约110万亿日元增加到120万亿日元之多。

此增彼降，日本央行国债购买量日益逼近财务省债券发行量

分析师们近几个月来一直在发出警示称，日本央行有一天会发现仅靠债券购买实难实现刺激计划的目标，这种形势下，财务省的债券发行计划只会加速这一天的到来。央行行长黑田东彦上周表示，在进一步放松方面，他认为并不会有任何限制，由此投资者们开始猜测，一旦央行加大刺激力度，购买计划恐怕就会涉及到项目债券、地方债或者股票。

“如果发行量缩减太多，那么央行所需购买的10年或10年期以下的债券数量将会超过新发行的数量，”冈三证券驻东京高级债券策略师Makoto Suzuki说。“若是那样的话，就等于市场没有任何新的债券发行。”

日本央行和财务省官员拒绝就此发表评论。

随着日本央行的债券购买量前所未有地达到债券市场28.5%的规模，债市流动性已经干涸，久期长达五年的日本国债收益率自1月以来首次被压到零以下。日本债券交易公司的数据显示，基准两年期国债本月迄今尚无任何交易。